贵州全省系统内首笔“基酒抵押”贷款落地了。

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近日，据天眼新闻报道，邮储银行遵义市分行以基酒抵押方式成功为夜郎古酒业股份有限公司发放贷款5000万元，把一坛坛酒变成了流动的真金白银，真正解决了酒企的燃眉之急。

基酒换贷款是指将基酒作为抵押物来进行贷款融资的一种方式。具体来说，借款人可以将自己持有的基酒作为质押物，向金融机构申请贷款，以基酒的价值作为还款保证。

众所周知，优质大曲酱香酒从生产到出厂，需要4-5年时间，其中，存放时间至少要在3年以上虽然漫长的陈储时间让酱酒成功的塑造了稀缺的价值，甚至被冠以“液体黄金”的美誉，但也造成了企业在资金、成本上的巨大负担，酱酒抵押应运而生。

在报道文章中还提到，邮储银行遵义市分行将逐步拓展基酒抵质押贷款客户及综合金融开发领域，切实提升金融服务质效，引新金融活水精准滴灌实体经济，有效盘活基酒资产，助力基酒价值增值收益。

实际上，酱酒抵押并不是新鲜事。在此轮酱酒热之前，贵州大量白酒企业为寻求生存和发展资金，纷纷选择用库存基酒抵押贷款，由此渡过了企业发展的艰难期，熬到了酱酒热的兴起。

比如公开的资料：2019年，圣窖酒业曾两次以基酒抵押方式向仁怀蒙银村镇银行股份有限公司进行贷款，分别为2019年3月28日贷款500万元，2019年5月22日贷款480万元，履行债务期限均到2022年3月29日。

“酱酒库存换贷款”，并不是好现象，并且报道中还提到“燃眉之急”字眼，也验证了酱酒企业的资金压力。

不过，酱酒中茅台资金却很充裕。酱酒行业呈现出一边用基酒抵押贷款，一边茅台几百亿资金躺银行的现象。

数据显示，茅台账上的资金很充裕，2023年上半年货币资金已经达到705亿元之多，截至 2023 年 6 月 30 日，贵州茅台在茅台财务公司存款余额为 816.11 亿元。

颇有点“饱汉不知饿汉饥”的味道。

在名酒观察看来，资金压力已经传导到夜郎古等知名酱酒企业，这也验证了酱酒产业调整压力之大。

另外，近期，一组数据也显示了贵州酱酒压力之实，“上半年，贵州省规上白酒企业产量14.1万千升，实现工业增加值增速13.5%，拉动规上工业增长3.8个百分点。”

细细算一下，贵州茅台上半年营收同比增长20.76%，习酒上半年营收同比增长13%。那习酒之下的贵州酱酒是多少，以及剔除茅台增幅的平均出来的百亿体量，也验证了贵州酱酒产业的调整之大，其他酱酒企业上半年下滑总体量应在百亿之上。

最后，名酒观察认为，调整并不可怕，把“过冬”当作修炼的良机，关键要培育过冬能力，有过冬的信心，通过“冬练”全面提升酱酒抵抗周期的能力，向茅台学习，练就较强的抗冻能力。